Trump membuat kenyataan tersebut pada sidang akhbar yang diadakan selepas Mahkamah Agung AS memutuskan bahawa dasar cukainya tidak sah pada hari yang sama. Beliau juga menyatakan bahawa dasar cukai 10% ini dijangka akan berkuat kuasa dalam "kira-kira tiga hari".

 

Analisis berpendapat bahawa, berbeza dengan cukai tambahan yang dikenakan oleh Trump sebelum ini, berdasarkan klausula tersebut, cukai baru ini hanya boleh berlangsung maksimum 150 hari melainkan Parlimen meluluskan lanjutan.

 

Pada awal pagi 20 Februari, Mahkamah Agung AS memutuskan bahawa langkah cukai berskala besar yang dilaksanakan oleh pentadbiran Trump berdasarkan Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa tidak mempunyai kuasa undang-undang yang jelas. Walau bagaimanapun, keputusan tersebut hanya menyekat Presiden daripada mengenakan cukai melalui Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa, bukan menghilangkan sepenuhnya kuasanya untuk mengenakan cukai. Mahkamah Agung AS juga tidak memberikan penjelasan yang jelas pada hari yang sama mengenai sama ada cukai yang telah dikenakan perlu dikembalikan dan cara pengembaliannya.

 

Berkenaan perkara ini, Trump mendakwa mempunyai banyak "pilihan lain" dan mengumumkan bahawa kerajaan AS akan memulakan beberapa siasatan mengenai "tindakan perdagangan tidak adil" menurut Seksyen 301 Akta Perdagangan 1974, "untuk melindungi negara kita daripada tindakan perdagangan tidak adil oleh negara lain dan syarikat".

 

Trump juga menyiarkan catatan di media sosial pada hari yang sama, menyatakan bahawa semua cukai yang dikenakan oleh AS atas alasan "keselamatan negara" serta cukai yang dikenakan menurut Seksyen 232 Akta Pengembangan Perdagangan 1962 dan Seksyen 301 Akta Perdagangan 1974 akan terus berkuat kuasa.

 

Selain itu, Trump mengakui dalam sidang akhbar bahawa keputusan Mahkamah Agung akan mencetuskan pertikaian undang-undang yang berpanjangan, dan mengenai sama ada kerajaan persekutuan perlu mengembalikan cukai bernilai berbilion dolar kepada syarikat AS, ia mungkin "perlu bergaduh di mahkamah selama lima tahun".

 

Ahli ekonomi Model Belanjawan Wharton, Universiti Pennsylvania AS pernah menganggarkan bahawa jumlah cukai yang dikenakan oleh pentadbiran Trump berdasarkan Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa AS telah melebihi 175 bilion dolar. Dengan keputusan Mahkamah Agung yang mengwartakannya tidak sah, jumlah ini mungkin perlu dikembalikan.

 

Dari segi situasi antarabangsa, Trump mengadakan sarapan pagi dengan gabenor seluruh AS di Rumah Putih pada pagi 20 Februari waktu tempatan. Apabila ditanya oleh wartawan di tempat "jika Iran tidak mencapai perjanjian, adakah anda mempertimbangkan serangan militan yang terhad", Trump menjawab: "Yang paling saya boleh katakan ialah — saya sedang mempertimbangkannya."

 

Menteri Luar Iran, Araghchi, menyatakan dalam temu bual pada 20 Februari bahawa Iran dan AS "menjalankan rundingan yang sangat baik" di Geneva minggu ini, membincangkan isu berkaitan program nuklear dan sekatan AS, dan mencapai kata sepakat mengenai satu set prinsip atau garis panduan rundingan serta bentuk perjanjian yang mungkin. Iran memutuskan untuk menyediakan draf perjanjian yang mungkin untuk dibincangkan pada rundingan seterusnya. Araghchi menekankan bahawa selepas mendapat kelulusan pihak atasan, Iran akan menghantar draf perjanjian kepada AS. Beliau berkata Iran "akan memuktamadkan draf perjanjian dalam masa 3 hari akan datang".

 

 

Pada malam 20 Februari, data yang dikeluarkan oleh Biro Analisis Ekonomi (BEA), Kementerian Perdagangan AS menunjukkan bahawa Indeks Harga PCE AS untuk Disember 2025 meningkat 2.9% tahun ke tahun, dengan nilai sebelumnya 2.8%; Indeks Harga PCE untuk Disember 2025 meningkat 0.4% bulan ke bulan, lebih tinggi daripada jangkaan 0.3%, dengan nilai sebelumnya 0.2%.

 

Indeks Harga PCE Teras AS untuk Disember 2025 meningkat 3.0% tahun ke tahun, lebih tinggi daripada jangkaan 2.9%, dengan nilai sebelumnya peningkatan 2.8%; Indeks Harga PCE Teras AS untuk Disember 2025 meningkat 0.4% bulan ke bulan, juga melebihi jangkaan 0.3%, dengan nilai sebelumnya peningkatan 0.2%.

 

Pada masa yang sama, BEA juga mengumumkan data Keluaran Dalam Negara Kasar (GDP) AS, di mana nilai awal tahunan suku ke suku GDP sebenar AS untuk suku keempat 2025 ialah 1.4%, lebih rendah daripada anggaran 3.0% dan nilai sebelumnya 4.4%. Pertumbuhan GDP keseluruhan AS untuk 2025 ialah 2.2%, lebih rendah daripada 2.8% pada 2024.

 

Ketua Majlis Ekonomi Negara Rumah Putih AS, Hassett, menyatakan bahawa laporan GDP pada Jumaat itu "agak mengecewakan".

 

Perlu diperhatikan bahawa sebelum laporan dikeluarkan, Trump menyiarkan catatan di media sosial: "Penutupan kerajaan telah mengurangkan GDP AS sekurang-kurangnya dua peratus. Itulah sebabnya mereka (Parti Demokrat) mahu melakukan penutupan skala kecil lagi. Jangan tutup lagi! Turunkan kadar faedah juga. 'Encik Lambat Sangat' Powell adalah yang terburuk!"

 

Disebabkan data ekonomi terkini, pedagang berpendapat bahawa Fed mungkin akan menunggu sehingga Julai tahun ini untuk menurunkan kadar faedah.

 

Dari segi komoditi, harga emas dan perak melonjak tinggi pada awal pagi ini. Sehingga penutupan pasaran, harga perak spot London melonjak 8.19%, dan kontrak utama perak niaga depan New York melonjak hampir 9%. Harga emas spot London dan kontrak utama emas niaga depan New York meningkat lebih daripada 2%.

 

Semasa cuti Tahun Baru Cina, harga emas dan perak berada di bawah tekanan, emas spot sekali melepasi paras 5000 dolar setiap auns, dan turun naik harga perak adalah lebih besar.

 

"Turun naik harga emas dan perak di pasaran luar semasa cuti Tahun Baru Cina lunar adalah selaras dengan jangkaan pasaran pada dasarnya." Wei Chuntao, penganalisis logam berharga di Chuan Yuan Futures, memberikan dua sebab: pertama, pasaran logam berharga kekurangan penyertaan pelabur China. Sebagai negara pengguna emas terbesar di dunia, penggunaan emas China pada 2025 menyumbang lebih daripada 20% daripada jumlah global, dan ketiadaan pelabur China pasti mempengaruhi kecekapan penentuan harga pasaran. Kedua, pasaran logam berharga itu sendiri mempunyai permintaan pelarasan aktif. Emas di atas 5000 dolar setiap auns dan perak di atas 80 dolar setiap auns telah mengumpul sejumlah besar keuntungan, dan tanpa pelarasan teknikal yang mencukupi dan pemulihan psikologi pasaran, sukar untuk terus meningkat.

 

"Semasa cuti Tahun Baru Cina, harga emas dan perak di pasaran luar menunjukkan tren 'turun naik dalam julat sempit, lemah dahulu kemudian kuat'." Wang Wenhu, penganalisis logam bukan ferus dan logam berharga di Hong Yuan Futures, menyatakan bahawa data inflasi AS pada Januari melemah, tetapi beberapa ahli Fed masih bimbang tentang lonjakan inflasi dan menyokong penangguhan penurunan kadar faedah, menjadikan jangkaan penurunan kadar faedah paling awal masih pada Jun. Pada masa yang sama, beberapa data ekonomi AS menunjukkan prestasi yang baik, menyokong pengukuhan indeks dolar dalam turun naik. Walau bagaimanapun, risiko geopolitik masih wujud, dan AS terus menghantar tentera ke sekitar Iran, mengancam untuk melakukan serangan militan seawal 21 Februari, memberikan sokongan pelindungan kepada logam berharga.

 

Baru-baru ini, Fed mengeluarkan minit mesyuarat dasar monetari Januari. Walaupun Fed bersetuju secara konsisten untuk mengekalkan kadar faedah dalam julat sasaran 3.50%~3.75%, terdapat perbezaan yang ketara di kalangan ahli mengenai laluan penurunan kadar faedah seterusnya. Mengenai senario yang dibimbangkan oleh pasaran iaitu "penangguhan penurunan kadar faedah atau bahkan kenaikan kadar faedah", dua penganalisis memberikan tafsiran dari dimensi yang berbeza.

 

Wei Chuntao berpendapat bahawa laluan dasar Fed bergantung pada tiga faktor: pertama, sama ada pertukaran pengerusi baru dan lama dapat berjalan lancar, yang berkaitan dengan kemerdekaan dasar monetari Fed; kedua, data teras seperti kadar pengangguran, kadar inflasi, pasaran kewangan dan kecairan antara bank; ketiga, penyelarasan antara tujuan pentadbiran Trump dan tujuan dasar monetari Fed. "Berdasarkan beberapa data makro yang telah dikeluarkan, kemungkinan kenaikan kadar faedah pada masa ini adalah rendah."

 

Wang Wenhu pula berpendapat bahawa jika penurunan kadar faedah Fed ditangguhkan, atau bahkan jangkaan kenaikan kadar faedah muncul, bersamaan dengan perjanjian baru antara Rusia-Ukraine atau AS-Iran, harga logam berharga akan mengalami pelarasan. Beliau menjangkakan bahawa harga emas spot London mempunyai ruang pelarasan 10% apabila melebihi 5000 dolar setiap auns, walaupun ruang pelarasan ini berdasarkan andaian ekstrem dengan pelbagai faktor negatif yang bertindih.

 

Adakah logik teras yang menyokong harga emas pada 2026 masih kukuh?

 

"Logik kenaikan harga emas masih wujud: pembelian emas oleh bank pusat, dedolarisasi global, jangkaan penurunan kadar faedah Fed, peningkatan risiko geopolitik, dll." Wei Chuntao mengingatkan bahawa asas dan logik teras "pasaran bull" masih ada, tetapi ini tidak bermakna pengurusan risiko boleh diabaikan.

 

Berdasarkan latar besar risiko geopolitik dan krisis kepercayaan dolar, Wang Wenhu berpendapat bahawa semua negara akan terus melaksanakan dasar pengembangan fiskal, yang akan menyebabkan penurunan kredit mata wang kedaulatan, sehingga mendorong bank pusat pelbagai negara untuk menambah pembelian emas secara aktif.

 

Mengenai arah dasar calon Pengerusi Fed Kevin Warsh, Wang Wenhu menganalisis bahawa dalam cadangannya "penurunan kadar faedah + pengurangan aset", penurunan kadar faedah bukan sahaja memenuhi permintaan pentadbiran Trump untuk menurunkan kadar faedah, tetapi juga menyokong pembiayaan syarikat; namun pengurangan aset mungkin sukar dilaksanakan kerana dasar pengembangan fiskal AS dan masalah kecairan. Dari jangka masa sederhana dan panjang, logik teras seperti jangkaan penurunan kadar faedah Fed, penurunan kredit mata wang semua negara, dan pembelian emas oleh bank pusat global belum menunjukkan perubahan yang ketara, dan masih akan menyokong harga logam berharga mencapai paras tertinggi baru dalam sejarah.